受国际局势影响甲醇价格高走

[导语] 由于地缘政治因素所引发的国内甲醇价格上涨，带动了国内甲醇价格的上涨，截止3月27日，内蒙古地区市场价格在2465元/吨，较2月27日累计上涨615元/吨。价格的上涨也促使企业利润的回升，开工积极性得以维持。

 

3月份，受到地缘政治的影响，国际原油价格上涨后，导致油制聚烯烃成本抬升，推动聚烯烃价格上行。从而促使煤制烯烃利润得以改善，进而向内地甲醇市场传输购买力。呈现出地缘政治所引发的输入性通胀的苗头。甲醇价格的上涨，在一定程度上推高了甲醇生产企业的开工积极性，呈现出2026年全国甲醇开工负荷明显高于2025年的现象。

 

截止3月26日，本周国内甲醇整体装置开工负荷为79.47%，较上周提升1.36个百分点，较去年同期提升8.06个百分点；西北地区的开工负荷为89.61%，较上周提升2.00个百分点，较去年同期提升9.75个百分点。本周期内，受西北、华北地区开工负荷提升的影响，导致全国甲醇开工负荷提升。截止3月26日，本周国内非一体化甲醇平均开工负荷为72.73%，较上周提升0.73个百分点。（注：本统计样本为样本产能，统计涉及甲醇产能共计11478万吨。另外，西北地区产能在6827.5万吨。）

 

 

 

3月国内动力煤市场整体先跌后涨。产地方面，3月前半段煤矿复产工作持续推进，主流煤矿多陆续恢复正常产销，市场供应改善；而下游用户采购积极性有限，电厂需求偏弱，非电终端刚需跟进，贸易商等中间环节用户也多心态谨慎，观望为主，煤矿市场煤销售不快，坑口价格存偏弱调整压力；后半段伴随国际局势持续紧张，国际能源价格高位，提振国内市场情绪，贸易商对后市看涨情绪升温，且港口市场和大型煤企外购价格也有上行，煤矿竞拍陆续出现明显溢价，带动买涨不买跌情绪进一步发酵，投机操作采买需求放量，坑口价格反弹快速上行。

 

煤炭价格的相对低位，为煤制甲醇利润的提升提供了帮助。截止3月27日收盘，一季度内蒙古地区煤制甲醇日平均利润在99元/吨，较2025年一季度平均利润下降184元/吨，其中3月份内蒙古地区煤制甲醇日平均利润在338元/吨，较去年同期下降137元/吨。造成2026年一季度煤制甲醇利润分化的原因是：一方面，煤炭价格差异化，截止3月27日，内蒙古地区Q5500大卡动力煤均价在536元/吨，较2025年3月价格上涨63元/吨，同比涨幅在13.32%。截止3月27日，一季度内蒙古地区Q5500大卡动力煤日均价格在531元/吨，较去年一季度日均价格上涨8元/吨，原料价格的同比上涨也导致了行业盈利的同比下降；另外一方面，收到2026年1-2月行业竞争压力依然存在，下游盈利不佳下，对于甲醇的需求减弱，也间接导致了一季度煤制甲醇利润的同比下降。

 

 

 

后市来看，4月煤价或有回调可能，关注国际局势变化。供应端来看，产地多数煤矿恢复正常产销，市场供应仍较为充裕；而港口库存。需求端来看，电煤进入传统需求淡季，下游用户控制采购节奏，预计需求放量不足，对市场支撑力度有限。而随着4月份煤炭价格的相对低位运行，加之在高油价的促进下国内甲醇需求的增长，或将促进煤制甲醇利润的增长。